PG电子模拟器（000425）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入496.32亿元，同比下降3.21%；归母净利润37.06亿元，同比增长3.24%；扣非净利润32.95亿元，同比下降2.35%；经营活动产生的现金流量净额为17.06亿元，同比增长10.96%；报告期内，

　　以8月28日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为14.5倍，市净率（LF）约为1.32倍，市销率（TTM）约为0.87倍。

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入254.58亿元，同比下降7.04%，环比增长5.31%；归母净利润21.05亿元，同比增长1.89%，环比增长31.54%；扣非净利润18.28亿元，同比下降11.69%，环比增长24.66%。

　　半年报称，公司主要从事土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机械、应急救援装备和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。公司产品中汽车起重机、随车起重机、压路机等16类主机位居国内行业第一。

　　2024年上半年，公司毛利率为22.89%，同比上升0.03个百分点；净利率为7.52%，较上年同期上升0.67个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.89%，同比上升0.01个百分点，环比持平；净利率为8.37%，较上年同期上升1.21个百分点，较上一季度上升1.74个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.40%，较上年同期下降0.30个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.08%，较上年同期增长0.11个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为17.06亿元，同比增长10.96%；筹资活动现金流净额-16.63亿元，同比增加26.00亿元；投资活动现金流净额-15.50亿元，上年同期为-2.15亿元。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业10/21）；固定资产周转率为2.18次，上年同期为2.72次（2023年上半年行业平均值为2.92次，公司位居同行业12/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.15次、1.22次。

　　2024年上半年，公司期间费用为74.82亿元，较上年同期增加12.06亿元；期间费用率为15.07%，较上年同期上升2.83个百分点。其中，销售费用同比下降9.01%，管理费用同比增长15.42%，研发费用同比下降14.21%，财务费用由去年同期的-3.17亿元变为13.28亿元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加14.99%，占公司总资产比重上升2.95个百分点；存货较上年末减少6.67%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；货币资金较上年末减少5.84%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；其他流动资产较上年末减少23.67%，占公司总资产比重下降0.60个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加14.63%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；应付账款较上年末增加6.20%，占公司总资产比重上升0.44个百分点；合同负债较上年末减少25.75%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；短期借款较上年末减少6.90%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为302.17亿元，占净资产的50.6%，较上年末减少21.61亿元。其中，存货跌价准备为6.31亿元，计提比例为2.05%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为63.27%，相比上年末下降1.24个百分点；有息资产负债率为25.33%，相比上年末下降1.61个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为徐州集团有限公司，取代了一季度末的国改双百发展基金管理有限公司-杭州国改双百智造股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，江苏省国信集团有限公司、上海盛石资本管理有限公司-上海胜超股权投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、中新融创资本管理有限公司-宁波梅山保税港区创绩资产管理合伙企业(有限合伙)、交银金融资产投资有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为13.71万户，较一季度末下降了1.33万户，降幅8.82%；户均持值由一季度末的49.98万元上升至61.63万元，增幅为23.31%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。